JPMorgan дал 50% “финскому сценарию”: в США назвали наиболее вероятный итог конфликта на Украине

Банк пересмотрел прогноз по Украине и оценил риск ослабления поддержки США..

Геополитический центр американского банка JPMorgan Chase представил обновленный доклад по украинскому конфликту, в котором аналитики описали пять возможных сценариев развития событий.

По сравнению с прогнозом прошлого года банк существенно изменил оценки вероятности и впервые сделал базовым сценарием так называемую «финскую модель».

Авторы исследования отмечают, что за последний год ситуация стала более определенной «не только в том, что Украина, вероятно, получит, но и в том, чего она не получит». Именно поэтому в JPMorgan пришли к выводу, что вариант, похожий на южнокорейский, теперь выглядит маловероятным.

Согласно обновленной оценке банка, вероятность сценария «Южная Корея» снизилась с 30% до 5%. Он предполагает членство Украины в НАТО либо прямые гарантии безопасности со стороны США и присутствие европейских военных сил.

«Этот исход потребовал бы качественного скачка в политической воле Запада, который в нынешних условиях представляется маловероятным», — говорится в докладе.

Еще 10% аналитики отвели сценарию «Израиль». В этом случае Украина продолжит получать военную и экономическую поддержку США, но без иностранных войск на своей территории. По мнению банка, страна сможет превратиться в «хорошо укрепленное государство», однако угроза нового конфликта сохранится.

Базовым сценарием в JPMorgan назвали сценарий «Финляндия» — его вероятность аналитики оценили в 50%.

Согласно этой модели, Украина сохранит суверенитет и курс на Запад, но будет вынуждена отказаться от немедленного вступления в НАТО и пойти на ряд компромиссов.

В банке считают, что Киеву, возможно, придется смириться с сохранением около 20% территории под контролем России, а также принять ограничения в сфере безопасности.

«Украина уступает часть территории, но сохраняет суверенитет и стратегический курс», — отмечают аналитики.

При этом авторы доклада считают, что в долгосрочной перспективе страна сможет интегрироваться в Евросоюз и со временем приблизиться к НАТО.

В JPMorgan отдельно подчеркивают, что аналогия с Финляндией остается условной.

«Финляндия потеряла меньше территории, занимала менее центральное место в российских имперских амбициях и вступила в послевоенный период с нетронутыми институтами и инфраструктурой», — говорится в документе.

Еще один сценарий — «Грузия» — получил вероятность 30%. Он предполагает затяжную нестабильность, ослабление западной поддержки и постепенное возвращение Украины в российскую орбиту без формальной капитуляции.

Наихудшим вариантом в банке по-прежнему считают сценарий «Беларусь», вероятность которого оценили в 5%.

«Россия будет твердо стоять на максималистских требованиях и добиваться полной капитуляции Украины», — считают аналитики.

Отдельный раздел доклада посвящен так называемым «черным лебедям» — факторам, которые способны резко изменить ситуацию.

Главным риском аналитики называют возможное ухудшение отношений между Вашингтоном и Киевом. В докладе упоминается голосование США вместе с Россией против резолюции ООН по Украине в феврале 2025 года.

«Дальнейшее ухудшение отношений способно подорвать внешнюю поддержку, на которой держится “финский сценарий”», — предупреждают авторы исследования.

Среди других угроз названы нехватка боеприпасов, политическая нестабильность в Европе, энергетические кризисы и внутренние проблемы самой Украины.

В JPMorgan также считают, что исход конфликта окажет серьезное влияние на мировую экономику. В банке полагают, что возможное урегулирование способно привести к постепенному пересмотру санкционной политики против России и повлиять на глобальные рынки сырья и энергоносителей.

Отдельно аналитики указали на возможные инвестиционные перспективы восстановления Украины. По их оценке, затраты на реконструкцию страны в течение следующего десятилетия могут приблизиться к $600 млрд.

«Условия любого урегулирования и гарантии безопасности определят, когда и с какой уверенностью этот капитал может быть развернут», — говорится в докладе.

Авторы исследования также отмечают, что за развитием ситуации внимательно следят не только в Европе, но и в Азии.

«Нигде так пристально, как в Пекине», — подчеркивают аналитики.

Отметим, что часть прогнозов, представленных геополитическим центром JPMorgan в докладе за 2025 год, в итоге не подтвердилась. Тогда аналитики банка допускали, что первые контуры соглашения по украинскому конфликту могут появиться уже во втором квартале 2025 года, а сама ситуация якобы приближается к финальной фазе. При этом эксперты ожидали не полноценного мирного урегулирования, а лишь сценария временной заморозки боевых действий.

Геополитический центр JPMorgan был создан по инициативе главы банка Jamie Dimon. Его запуск стал частью общей тенденции на Уолл-стрит, где крупнейшие финансовые структуры начали активно формировать команды из бывших дипломатов, генералов и сотрудников спецслужб для оценки растущих геополитических рисков.

Как ранее писал Topnews, Трамп ответил на вопрос по договоренностям с Путиным по Донбассу и заявил о скором завершении конфликта.